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埃隆·马斯克旗下商业航天企业SpaceX、山姆·奥特曼执掌的AI巨头OpenAI、达里奥·阿莫代伊创立的大模型厂商Anthropic近期同步推进上市计划，三家企业总估值超3万亿美元，预计募资总规模将打破2021年1560亿美元的美股年度IPO纪录，2026年有望成为美国新股发行史上规模最大的一年。
根据美国证券交易委员会最新披露的文件显示，SpaceX已正式递交S-1上市申请文件，计划募资约750亿美元，目标估值高达1.75万亿美元，是三家企业中上市进度最快的一家。紧随其后的OpenAI也在大幅压缩上市筹备周期，其最新一级市场估值已经攀升至8520亿美元；而主打大模型安全的Anthropic则在首度实现季度盈利的节点传出上市消息，估值也已突破4000亿美元大关。
过去五年间，AI和商业航天是全球一级市场吸金能力最强的两大赛道，仅2021年至2025年，两家AI巨头累计获得的融资额就超过1200亿美元，SpaceX的融资总额也突破800亿美元。大量一级市场资本的持股到期，也推动三家头部企业选择在2026年集中启动IPO，实现资本退出。
此前美股年度IPO募资额的最高纪录诞生于2021年，当年全市场IPO募资总额为1560亿美元，而仅本次三家企业的计划募资额就已经超过这一数字，不出意外2026年将刷新美股IPO市场的历史纪录。
三家企业合计超3万亿美元的估值，也让市场对公众投资者的承接能力产生担忧。此前多家AI中小科技企业赴美上市后均出现估值回调，部分高估值未盈利科技企业的破发率超过40%。
不过三家企业的商业化进展也给了市场一定信心：SpaceX的星链业务已经在全球60多个国家实现商用，2025年营收突破500亿美元；OpenAI的To B和To C商业化路径已经跑通，年营收增速保持在200%以上；Anthropic也在2026年第一季度首度实现单季度盈利，三家企业的基本面支撑明显优于此前上市的中小科技厂商。
业内分析指出，三家企业上市募集的资金将主要投向核心技术研发，进一步拉开与二线厂商的技术差距。其中SpaceX计划将7成募资投入星链网络扩建和火星登陆计划，OpenAI将募资重点放在AGI技术研发和算力基建布局，Anthropic则将加大大模型安全相关的技术投入。
这也意味着未来两到三年，全球AI和商业航天赛道的头部效应将更加明显，核心技术、资金、人才都将进一步向头部企业集中，二线厂商的生存空间将被进一步压缩。
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