智谱拟募资150亿元冲刺科创板打造A+H大模型上市平台

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3 个月前

风向

2026年6月1日，国内头部大模型厂商智谱发布公告，董事会同意申请在上交所科创板首次公开发行A股，拟募资不超过150亿元，发行规模区间为909.88万股至3876.90万股。本次募资近8成将投入通用基座大模型研发，剩余资金用于MaaS服务平台建设及流动资金补充，落地后将形成A+H双重上市架构。

今年1月8日才刚以116.20港元发行价登陆港交所的智谱，此次回A的节奏远超行业预期，也拉开了国内大模型企业回归本土资本市场的序幕。
此前国内AI硬科技企业尤其是大模型赛道公司，由于盈利周期长、研发投入高，大多优先选择海外或港股上市，此次智谱启动科创板IPO，也意味着科创板对高投入、高成长的AI企业的上市包容度进一步提升。根据披露的方案，本次智谱拟发行909.88万至3876.90万股新A股，若超额配售权全额行使，最高发行规模可达4458.43万股，占发行后总股本的2%至8%。

本次150亿元的拟募资金额中，高达120亿元被划入通用基座大模型研发板块，占总募资额的80%。
作为国内最早布局千亿参数大模型的厂商之一，智谱旗下GLM系列大模型已经在多模态生成、代码编写、垂直行业适配等领域形成了差异化优势，这笔资金将主要用于算力扩容、核心算法迭代、顶尖人才招募，进一步缩小和海外头部大模型的技术差距。剩下的20亿元将用于大模型MaaS一站式服务平台建设，面向中小微企业提供低门槛、可定制的大模型调用服务，最后10亿元用于补充流动资金，应对后续研发及业务扩张的现金需求。

如果智谱顺利完成科创板上市，将成为A股市场首个以大模型为核心业务的上市公司，也将填补A股在纯AI大模型标的上的空白。
此前国内大模型企业的估值大多参考海外美股上市的AI公司，智谱登陆科创板后，将为国内大模型赛道提供本土化的估值锚点，标志着A股正式进入大模型定价时代。而“A+H”的双重上市架构，也能同时打通国际化资本通道和本土融资渠道，更好匹配智谱当前以国内市场为核心的业务布局。

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