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据内部知情人士透露，全球头部人工智能企业OpenAI正调整上市节奏，拟将首次公开募股（IPO）推迟至2027年。公司CEO萨姆·奥尔特曼明确拒绝了低于1万亿美元估值的上市方案，此前市场曾传闻OpenAI最快2026年下半年递交上市申请，本次调整后，OpenAI将优先通过业务增长支撑万亿估值目标，暂不考虑折价上市选项。
2026年6月，《纽约时报》援引三位OpenAI内部知情人士消息披露，这家全球头部人工智能企业的上市进程将再次延后。此前市场曾多次传出OpenAI已秘密向美国监管机构递交IPO申请的消息，预期最早上市时间为2026年下半年，目标估值最高达1万亿美元。
本次OpenAI向合作顾问公司提出了两套上市方案：一是等到2027年业务规模达标后，以完整的1万亿美元估值上市；二是主动降低目标估值，换取更快的上市节奏。CEO萨姆·奥尔特曼对第二套方案态度十分强硬，明确表示任何低于1万亿美元估值的上市方案都“不可接受”，这也意味着2026年的上市窗口已经正式关闭。
事实上，OpenAI的IPO传闻自2025年起就持续不断。2025年10月路透社曾报道，OpenAI正筹备IPO事宜，估值或高达1万亿美元，计划最早2026年下半年提交申请，但随后公司发言人就回应称IPO并非当前业务重点，无法设定具体时间表。
奥尔特曼之所以敢拒绝折价上市的选项，核心底气来自OpenAI高速增长的商业化表现。作为ChatGPT、GPT系列大模型的开发主体，OpenAI过去两年在C端订阅服务、B端企业定制方案、大模型API调用等多条业务线的收入均保持翻倍增长，市场估算其2025年全年营收已突破200亿美元，按照当前的增速，2027年其营收规模完全可以支撑1万亿美元的估值水平，没必要为了提前半年到一年上市折价出让股权。
也有接近奥尔特曼的人士透露，奥尔特曼一直认为OpenAI的长期价值远高于1万亿美元，当前的万亿目标只是上市的底线，提前折价上市会损害现有股东和员工的利益，也不符合公司的长期发展规划。
在当前全球AI赛道的上市潮中，OpenAI的选择显得格外特殊。不少处于第二梯队的AI企业为了获取二级市场的资金支持研发，纷纷选择降低估值预期冲刺上市，部分企业的上市估值甚至只有一级市场融资估值的70%左右。而OpenAI作为行业绝对头部，反而愿意为了估值底线推迟上市，反映出头部AI企业在当前市场中的强势议价权。
对于整个AI行业而言，OpenAI如果能在2027年顺利实现万亿估值上市，将进一步抬升全球头部AI企业的估值天花板，也会给一级市场的AI技术投资注入更强的信心。不过也有行业分析人士提醒，若未来两年大模型技术迭代不及预期，或是谷歌DeepMind、Anthropic等竞争对手抢占更多市场份额，OpenAI的万亿估值目标也可能面临不确定性。
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