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2026年7月2日，快手旗下AI视频生成平台可灵AI被传即将完成首轮独立融资，融资规模达30亿美元，投后估值约180亿美元。此前自2026年5月传出分拆消息以来，可灵AI估值预期曾在150亿-200亿美元区间反复波动，其估值博弈背后折射出当前一级市场AI投资逻辑的明显转变。
国内AI视频生成赛道的竞争热度正在从技术研发端快速传导至资本市场。作为背靠短视频巨头内容生态的代表性产品，可灵AI的融资动态从传出分拆之日起就被视作AI应用赛道估值的风向标，此次传闻的披露再度点燃了行业对AI视频商业化价值的讨论。
7月2日流出的市场信息显示，可灵AI本轮融资规模预计为30亿美元，若交易落地将成为2026年以来AI应用领域规模最大的一级市场融资之一，对应的180亿美元投后估值也将使其跻身国内估值最高的AI初创公司第一梯队。截至发稿，快手官方并未就融资细节做出公开回应。
回顾可灵AI的估值变动轨迹，仅过去两个月时间，市场对其估值预期就经历了多轮调整：5月首次传出分拆融资消息时，市场曾给出200亿美元的估值预期，此后又先后传出160亿、150亿美元的传闻版本，直到本次180亿美元的估值披露，波动幅度超过30%。
在多位一级市场科技领域投资人看来，可灵AI的估值反复并非个例，而是当前整个AI赛道投资逻辑转向的缩影。此前两年，一级市场普遍为大模型、AI生成技术的“技术稀缺性”给出高溢价，甚至不少未落地的技术概念都能拿到超10亿美元估值。但从2026年开始，资本对AI项目的判断标准明显转向：不再为远期故事买单，更关注估值合理性与商业化落地的确定性。
本次可灵AI的估值博弈本质上就是投资方与创始团队围绕定价权的拉扯：资本希望以更低的价格锁定优质标的，而可灵背靠快手的海量短视频训练数据、已经上线的C端和B端服务能力，也有足够的筹码争取更高估值。
作为当下AI应用落地确定性最高的赛道之一，AI视频生成的商业价值已经逐步得到验证：从个人创作者的内容提效工具，到品牌方的营销内容批量生产，再到影视行业的工业化制作辅助，多个场景的付费意愿正在快速提升。
可灵AI的核心优势在于，其依托快手过去十余年积累的海量短视频内容数据、对大众内容偏好的理解，生成的视频内容更符合普通用户的审美需求，在C端用户渗透率上已经领先于多数同类产品。如果本轮融资顺利落地，可灵AI大概率会加大在长视频生成、3D视频生成等前沿技术的研发投入，同时拓展企业级服务市场，进一步拉开和竞品的差距。
当然，180亿美元的估值最终能否落地，还是要看可灵AI后续能否交出符合资本预期的商业化增长数据，这场关于AI视频赛道价值的博弈还远未到终局。
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