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2026年7月，IBM披露季度业绩预警后股价出现大幅跳水，核心业务大型机销售额不及市场预期成为主要诱因。公司CEO对外回应称，本次业绩波动并非AI技术对大型机市场形成替代，而是企业短期将硬件预算向AI相关采购倾斜所致，市场无需对大型机业务长期价值过度悲观。
上周IBM发布2026年第二季度业绩预告后，三个交易日内累计跌幅超过12%，创下近三年来最大单周跌幅。市场恐慌情绪的核心来源，是公司传统支柱业务大型机的销售额同比下滑接近30%，远低于此前分析师给出的同比下滑5%的预期，不少投资者甚至抛出“AI将彻底淘汰大型机”的观点。
作为IBM深耕半个多世纪的核心业务，大型机至今仍是全球90%以上的银行核心交易系统、TOP100保险公司核心数据系统的运行载体，原本稳定的3-5年更新周期是该业务营收的基本盘。但随着全球AI商业化落地加速，企业IT预算结构正在发生快速变化，当前全球企业IT硬件采购预算中，AI相关支出占比已经从2023年的12%提升至2026年的37%，大量企业选择暂时推迟非紧急的大型机更新计划，将预算优先投向GPU集群采购、大模型部署等AI相关领域。
针对市场上“AI替代大型机”的言论，IBM CEO在财报沟通会上明确表示，AI算力与大型机的应用场景完全不同，不存在替代关系。相反，随着越来越多的企业需要将AI能力与核心业务系统打通，大型机的高可靠性、金融级安全性、低延迟高并发处理能力反而能成为AI落地的重要支撑。目前IBM正在研发大型机原生AI推理模块，未来用户可以直接在大型机上运行核心业务相关的AI推理任务，无需将核心交易数据传输到外部GPU集群，既能降低数据泄露风险，也能大幅提升AI处理的响应速度。
本次IBM的业绩波动本质上是传统科技巨头布局AI过程中的阶段性阵痛，并非单一企业的独有问题。从整个行业来看，微软、谷歌等科技巨头同样面临传统业务增长放缓、AI业务投入持续加大的阶段。IBM方面预计，随着2026年底企业第一轮AI基础设施采购高峰过去，被推迟的大型机更新需求将逐步释放，叠加搭载原生AI模块的新一代大型机上市，2027年大型机业务的增速将回到正常区间，长期增长逻辑并未受到AI技术的冲击。
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