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8月6日，有“人形机器人第一股”之称的宇树科技公布IPO发行价为150.8元/股，同步披露的战略配售结果显示，AI大模型厂商DeepSeek作为战略合作方获配93.34万股，认购金额约1.41亿元，锁定期36个月，获配股数占本次发行总量的2.31%。腾讯旗下投资主体也作为战略投资者参与了本次配售。
在具身智能成为AI领域下一阶段核心赛道的背景下，大模型厂商与人形机器人企业的绑定早已不止于业务层面的合作，资本层面的深度绑定正在成为行业新趋势。
根据宇树科技披露的公告，本次战略配售的对象覆盖四类主体：长期持有意愿较强的专业投资机构、具备业务协同效应的战略合作企业、科创板保荐机构跟投子公司，以及公司高管与核心员工参与的专项资管计划。
其中DeepSeek以约1.41亿元的认购金额获配93.34万股，锁定期36个月，是所有战略合作企业中获配金额最高的主体之一，获配股份占本次总发行股份的2.31%。腾讯旗下上海启善投资有限公司也同步获配90.33万股，认购金额约1.36亿元，锁定期按照“首次取得股份之日起36个月”与“宇树科技上市之日起12个月”二者孰晚的规则执行。
不同于普通财务投资者，本次DeepSeek作为战略合作方入局，本质是双方技术协同需求的落地。
作为国内头部大模型厂商，DeepSeek在推理大模型、多模态交互模型领域的技术积累，恰好能够匹配宇树科技人形机器人的智能化升级需求——人形机器人的复杂环境决策、自然语言交互、自主运动规划等核心能力，都需要大模型提供底层技术支撑。而长达36个月的锁定期，也意味着双方的合作并非短期资本运作，而是面向未来3年以上的技术落地、场景拓展的长期绑定。
从整个AI产业的发展节奏来看，上游基础技术厂商与下游场景硬件厂商的深度绑定，正在成为头部玩家的共同选择。
一方面，大模型厂商需要找到硬件落地场景验证技术能力、实现商业化闭环；另一方面，硬件厂商也需要接入成熟的AI能力提升产品竞争力，避免沦为纯硬件代工厂。宇树科技本次IPO优先引入具备业务协同能力的产业投资者，也反映出硬科技企业IPO的新趋势：不再单纯追求融资规模，而是更看重投资方能够带来的产业资源与技术支持。
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