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2026年8月24日，阿里巴巴完成总规模800亿港元（约102亿美元）新股配售定价，募资净额将全部投入全栈AI能力与基础设施建设。本次配售获近3倍超额认购，主权与长线基金认购占比超40%，中东、欧洲、亚洲核心主权基金均参与。阿里董事会主席蔡崇信、CEO吴泳铭合计增持1.2亿港元公司股票，当前阿里AI相关产品年化收入已突破495亿元人民币。
这笔国内互联网行业迄今规模最大的AI专项融资，从启动到敲定最终定价仅耗时72小时，背后超2000亿港元的申购资金，直接反映了全球长线资本对中资科技企业AI布局价值的重估。
不同于此前科技企业融资多面向财务投资者，本次配售的机构名单中，主权与长线基金最终认购占比超过40%，覆盖中东、欧洲、亚洲多个头部主权财富基金，这类资金的持仓周期普遍超过5年，更看重企业长期技术布局的兑现能力。
近3倍的超额认购也创下了近两年来港股科技企业大额配售的认购倍率新高，凸显当前AI赛道仍是全球资本配置的核心方向，具备全栈布局能力的头部科技企业更是资金追捧的核心标的。
据阿里披露，本次800亿港元募资将100%投向全栈AI能力建设与算力基础设施，覆盖大模型研发、算力集群搭建、To B端AI产品落地多个环节，将进一步巩固其在国内AI赛道的头部地位。
管理层的信心也直接体现在真金白银的投入上：港交所披露信息显示，本次配售同时，阿里董事会主席蔡崇信以112港元/股的均价买入72万股，耗资8064万港元；CEO吴泳铭以111.6港元/股的均价买入35万股，耗资3906万港元，二人合计增持规模约1.2亿港元，直接为公司AI战略站台。
资本的热情并非无的放矢：阿里最新财报数据显示，其AI相关产品的年化收入已突破495亿元人民币，下季度单季AI收入预计将突破100亿元，成为继电商、云业务之后的第三增长曲线，清晰的商业化路径也打消了此前市场对科技企业AI投入“只烧钱、难变现”的顾虑。
随着阿里本次大额募资落地，国内头部科技企业的AI投入已经从早期的技术研发阶段，进入到规模化落地、商业化跑通的新阶段。一方面，千亿级的算力基础设施投入将进一步拉高行业竞争门槛，中小玩家的生存空间将被进一步压缩；另一方面，已验证的商业化模型也将带动更多上游算力、中游大模型、下游应用企业的业绩释放，整个AI产业的发展节奏有望进一步加快。
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