英伟达129亿美元收购Hugging Face 押注开源AI生态话语权

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1 个月前

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2026年8月，英伟达宣布以129亿美元收购全球头部开源AI平台Hugging Face，本次收购价约为后者年营收（1.5亿美元）的80倍。本次收购是英伟达应对OpenAI等闭源厂商自研芯片、降低自身硬件依赖趋势的核心布局，此前英伟达已承诺5年投入260亿美元发展开源AI生态，收购完成后将进一步强化其AI产业话语权。

本次收购的溢价幅度超出了多数行业分析师的预期：成立10年的Hugging Face作为全球最大的开源大模型托管与服务平台，当前年营收约1.5亿美元且刚接近盈亏平衡点，80倍的市销率定价，足以见得英伟达对开源AI赛道的战略需求远高于短期财务回报。

过去一年，头部闭源大模型厂商的算力自主化趋势已经十分明显：OpenAI一方面联合博通开发定制AI芯片，另一方面与AI芯片厂商Cerebras签下十亿美元级采购协议，同时提前锁定了AMD下一代AI芯片的大量产能；Anthropic、谷歌等厂商也在同步推进自研AI芯片的迭代，逐步降低对英伟达GPU的采购依赖。

对于靠AI算力硬件吃到产业最大红利的英伟达而言，闭源阵营的“脱钩”直接动摇了其核心收入基本盘，这也是其此前宣布5年投入260亿美元发力开源AI生态的核心动因：通过绑定数量更庞大的开源开发者群体，开拓新的增长曲线。

成立10年的Hugging Face，目前已经是全球AI开发者使用率最高的开源基础设施：平台托管了超过百万个开源大模型、数据集和开发工具，同时提供适配多厂商算力的模型训练、推理云服务，是开源AI赛道事实上的流量入口。

英伟达收购Hugging Face之后，可直接将自身的GPU优化方案、CUDA生态工具、英伟达云服务深度嵌入Hugging Face的开发流程中，相当于所有基于开源模型开发的应用，从诞生之初就会优先适配英伟达的算力体系。同时英伟达计划将Hugging Face打造成开放权重模型的统一分发枢纽，进一步打通从算力供给到模型落地的全链路商业闭环。

本次收购也引发了行业对Hugging Face中立性的讨论：此前该平台一直保持跨厂商属性，同时支持英伟达、AMD、英特尔等多品牌AI芯片的部署，未来是否会降低对非英伟达算力的适配优先级，成为不少中小开发者关心的问题。

长期来看，本次收购将进一步加速AI产业的阵营分化：一边是依托英伟达算力+开源模型生态的普惠AI路线，服务数量庞大的中小开发者和垂直行业客户；另一边是OpenAI、谷歌等闭源厂商主导的全栈自研路线，主打高阶通用大模型能力，两条路线的竞争将成为未来3-5年AI产业的核心主线。

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