智谱2026上半年营收超去年全年 MaaS业务同比暴涨2736%

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1 个月前

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8月31日国内大模型厂商智谱发布2026年中期业绩，上半年总营收达9.54亿元，同比增长近400%，超过2025年全年营收规模。其中核心增长引擎MaaS开放平台及API业务收入达8.25亿元，同比激增2736%，占总营收比重86.5%，截至8月底平台Token调用量较年初增长超40倍，商业化落地进程显著超市场预期。

8月31日晚间这份如期披露的财报，直接打破了业内对大模型商业化“慢爬坡”的普遍预判。此前行业普遍认为，国内通用大模型厂商要实现营收规模化、结构健康化，至少还需要1-2年的投入周期，智谱的半年报数据，相当于给整个赛道打了一剂强心针。

2026年上半年智谱9.54亿元的总营收中，MaaS开放平台及API业务贡献了8.25亿元，占比高达86.5%，意味着云端大模型服务已经成为公司绝对的核心商业支柱，而非此前不少厂商依赖的定制化项目、硬件打包等非核心收入。

更值得关注的是增长质量：除了收入同比2736%的爆发式增速，智谱MaaS平台的付费日活用户数同比增幅达603%，前十大核心客户的日均调用量更是增长了98倍，API平均售价同步提升约101%——这意味着公司并没有通过低价倾销的方式换取市场份额，反而凭借模型能力的优势获得了明确的服务溢价，商业化模型的健康度远超行业平均水平。

业务规模的爆发直接体现在调用量的攀升上，截至2026年8月底，智谱MaaS开放平台的Token调用量较年初增长超过40倍。如此量级的调用需求没有出现大规模的服务稳定性问题，背后是智谱长期在底层技术、算力效能优化上的投入。

据了解，智谱近期对大模型的算法架构、推理调度体系做了多轮迭代，推理成本较年初下降超过60%，既能够承接互联网、政务、金融等多行业客户的高并发需求，也能通过成本优化留出足够的利润空间，形成“技术迭代-成本下降-客户扩张-收入增长”的正向循环。

智谱的这份半年报，也被业内视作国内大模型行业进入商业化拐点的标志性信号。此前2年的大模型竞赛中，各家厂商的核心竞争点集中在参数规模、基准测试跑分等技术指标上，而随着头部厂商陆续交出规模化营收的答卷，行业竞争已经正式转入落地能力的比拼。

接下来的行业竞争中，是否能在通用能力之外适配不同行业的场景需求、是否能构建健康的开发者生态、是否能持续优化模型的性价比，将成为决定厂商市场地位的核心要素，MaaS赛道的头部聚集效应也将进一步凸显。

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